Медикал Бест

Вчера крупнейший российский фармацевтический ритейлер «Аптечная сеть 36,6» объявил о своих финансовых результатах за 2005 г. Ключевыми моментами прошедшего финансового года были названы мобилизация внутренних ресурсов (продажа производственного звена) и привлечение внешнего финансирования. Эксперты отмечают, что на сегодняшнем российском рынке стремительно растет не только «36,6», в результате чего к 2008 г. следует ждать усиления конкуренции среди крупнейших игроков. Борьба за право называться «первой национальной сетью» разогреет рынок до предела. К концу первого полугодия 2006 г. ОАО «Аптечная сеть 36,6» владеет 536 аптеками в 20 регионах и 66 городах России. Производственное звено компании – ЗАО «Верофарм» – входит в число пяти крупнейших российских фармацевтических производителей. В апреле текущего года в ходе IPO 49,99% «Верофарма» было продано за 140 млн долл. Согласно предварительным оценкам аналитиков, в 2005 г. чистая прибыль компании составила около 9 млн долл. (в 2004 г. – 723 тыс. долл.). Выручка компании в 2005 г. достигла 305,2 млн долл., увеличившись по сравнению с 2004 г. в 1,7 раза. На покупку аптек в 2005 г. было направлено 16 млн долл., тогда как в 2004 г. – 13,9 млн долл. Согласно отчетности компании, консолидированные продажи за 2005 г. выросли на 45% по сравнению с 2004 г. и составили 305 млн долл. В 2005 г. нетто-продажи в аптечном сегменте выросли на 51%, в том числе за счет органического открытия 139 новых аптек и приобретения 8 региональных аптечных сетей. Продажи аптек, которые на конец 2005 г. работают более года, увеличились на 12,3%. Продажи «Верофарма» составили 79 млн долл. и выросли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 32%, прежде всего за счет значительного роста продаж обновленного продуктового портфеля рецептурных лекарственных препаратов. Как пояснили RBC daily в компании, финансовые показатели «36,6» аудированы Deloitte и соответствуют международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). По мнению генерального директора «36,6» А. Бектемирова, финансовые результаты компании за 2005 г. отражают стремительное развитие розничного сегмента. Однако г-н Бектемиров отмечает и отрицательные стороны стремительного увеличения сети: «Активный рост продолжает оказывать негативное воздействие на наши текущие показатели прибыльности. В прошлом году это потребовало от нас мобилизации внутренних ресурсов, а также привлечения внешнего финансирования. Для обеспечения финансирования роста компания в 2005 г. привлекла синдицированный кредит, а также продала финансовому инвестору пакет акций дочернего производственного предприятия». Как указано в отчетности компании, консолидированная валовая прибыль за 2005 г. выросла на 46%. Запуск «Верофармом» в производство новой линейки препаратов увеличил валовую маржу в производственном сегменте на 4,7%. Активное развитие аптечной сети в регионах привело к снижению валовой маржи розничного сегмента на 0,7%. При этом консолидированная EBITDA компании выросла на 12% и достигла 21 млн долл. ЕBITDA в производственном сегменте увеличилась на 31%. Действительно, открытие большого количества новых аптек оказывает значительное влияние на прибыль в розничном сегменте, что, в частности, привело к уменьшению значения EBITDA до 3 млн долл. Чистая прибыль компании в 2005 г. составила более 8 млн долл., увеличившись более чем в 6 раз по сравнению с 2004 г. Столь значительный рост чистой прибыли связан с продажей 19,9% акций «Верофарма» группе компании «Тройка Диалог» осенью 2005 г. Большую часть вырученных средств – 35 млн долл.– компания вложила в развитие сети. Что касается долгов компании, на которые неоднократно указывали аналитики, в 2005 г. компания рефинансировала свои краткосрочные кредиты и привлекла синдицированный кредит, увеличив свой кредитный портфель на 29 млн долл. Общая задолженность по кредитам по состоянию на конец 2005 г. составила около 109 млн долл. Говоря о финансовых результатах, наряду с имеющимися долгами руководство компании акцентирует внимание на стратегии бизнеса. «В 2005 г. «Аптечная сеть 36,6» остается крупнейшим национальным участником рынка слияний и поглощений в аптечном сегменте, – отмечает председатель совета директоров «36,6» С. Кривошеев. – Компания продолжает активно консолидировать российский аптечный рынок и приобретать региональные аптечные сети. Реализуя стратегию развития розничного сегмента, компания в 2005 г. осуществляла приобретение не только аптечных сетей (региональных лидеров), но и небольших локальных игроков».//